اختبار التضخم يلوح في أول اجتماع لرئيس الفيدرالي الجديد

يواجه كيفن وورش، الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، اختبارًا صعبًا في أول اجتماع له على رأس البنك المركزي. يأتي هذا في وقت يشهد فيه الاقتصاد الأمريكي موجة تضخمية جديدة، دفعت الأسواق إلى استبعاد سيناريو خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب، حسب تقارير الإذاعة الوطنية العامة.

ارتفاع معدل التضخم لأعلى مستوى منذ 2023

تشير البيانات الصادرة عن الولايات المتحدة إلى ارتفاع معدل التضخم السنوي إلى 4.2% خلال مايو الماضي، وهو أقصى مستوى يسجله التضخم منذ عام 2023. ويعود هذا الارتفاع إلى زيادة أسعار الطاقة نتيجة التداعيات الاقتصادية للحرب بين أمريكا وإيران. ورغم تراجع أسعار النفط في الأيام الأخيرة بعد اتفاق واشنطن وطهران على تمديد وقف إطلاق النار، تظل أسعار الوقود مرتفعة بأكثر من دولار للجالون مقارنة بمستوياتها السابقة. هذا الارتفاع يؤثر بشكل مباشر على تكاليف المعيشة للمستهلكين الأمريكيين. يرصد المحللون أن هذا النوع من التضخم يمثل تحديًا خاصًا للبنوك المركزية، إذ إن أدوات السياسة النقدية التقليدية لا تستطيع مواجهة أزمات العرض أو تعزيز إنتاج النفط والطاقة.

الفيدرالي.. هل يستبعد خفض الفائدة؟

توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في مارس الماضي إمكانية خفض واحد فقط للفائدة خلال عام 2026، قبل حدوث ارتفاعات التضخم الأخيرة. ومع تطورات الوضع الحالي، أعادت الأسواق تسعير توقعاتها، حيث بدأ المستثمرون في توقع بقاء أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية أو حتى اعتماد مزيد من التشديد النقدي إذا استمرت الضغوط السعرية. تترقب الأسواق التوقعات الجديدة التي سيصدرها أعضاء لجنة السياسة النقدية، والتي تشمل اتجاه السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة. يشير وصول كيفن وورش إلى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول في أسلوب إدارة السياسة النقدية؛ فهو معروف بانتقاداته لأسلوب التواصل المكثف الذي اتبعه البنك المركزي في السنوات السابقة.

باول يبقى داخل مشهد الفيدرالي

احتفظ الرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بمكانه في مجلس محافظي البنك المركزي بعد انتهائه من فترة رئاسته الشهر الماضي. يعكس هذا القرار الجدل الذي أثارته محاولات إدارة ترامب للتأثير على استقلالية البنك المركزي، ويعتبر المراقبون استمرار باول رسالة دعم لاستقلال السياسة النقدية عن الضغوط السياسية.

• قضايا الاقتصاد الحالي تتطلب رؤية شاملة.
• تحدى التضخم يتطلب استراتيجيات مبتكرة.
• التواصل الفعال مع الأسواق أمر ضروري.
• استقلالية الفيدرالي يجب أن تُحترم.

تشكل الأحداث الحالية ضغطًا مستمرًا على الاحتياطي الفيدرالي، مما يوجب اتخاذ قرارات صائبة للحفاظ على استقرار الاقتصاد.