خبير اقتصادي: كيف تنجح الأموال الساخنة في الإفلات من قبضة فائدة الفيدرالي؟

الاموال الساخنة أصبحت اليوم تتحرك بمعزل عن قرارات السياسة النقدية التقليدية التي يتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن، إذ تفرض التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في منطقة الشرق الأوسط واقعا جديدا يجعل حركة الاموال الساخنة رهينة للمخاطر الامنية، بدلا من كونها تابعة لتقلبات اسعار الفائدة وتفضيلات المستثمرين التقليدية في الأسواق المالية العالمية.

تغير مسارات الاموال الساخنة

يؤكد الدكتور مصطفى بدرة أن الاموال الساخنة لم تعد ترتبط بشكل وثيق بقرارات تثبيت أو تغيير الفائدة، بل باتت تعيد صياغة خريطة الاستثمار استجابة لصدمات حرب إيران المنطقة، حيث يميل المستثمرون الآن وبشكل لافت نحو أدوات التحوط وتجنب المخاطر العالية في الأسواق الناشئة خوفا من تبعات الصراع الذي يقلب موازين الثقة والنمو في المنطقة.

إن تأثير توجهات الفيدرالي الأمريكي لا يزال يمتد ليطال الاقتصادات الكبرى والصغرى عبر تكلفة التمويل الدولية، بينما تظل الاموال الساخنة تترقب استقرار المشهد السياسي لا الاقتصادي فحسب، ويمكن تلخيص أبرز العوامل المؤثرة على تدفقات رأس المال حاليا في النقاط التالية:

• ارتفاع منسوب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
• تزايد ميل المحافظ الاستثمارية نحو الملاذات الآمنة.
• تأثير التحولات في السياسة النقدية على سعر صرف الدولار.
• تداخل قوى السوق مع الضغوط السياسية الدولية.
• تغير شهية المخاطر لدى مديري الصناديق العالمية.

توقعات ومآلات السياسة النقدية

يقلل الخبراء من قدرة اجراءات الفائدة على جذب الاموال الساخنة في ظل الاضطرابات الراهنة، ويشير الدكتور مصطفى بدرة إلى ترقب الأسواق لنتائج الخلافات المرتقبة بين جيروم باول والإدارة الأمريكية، حيث يرى أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تعيش فصلا جديدا من الصراع لاستعادة استقلاليتها وضبط إيقاع الاقتصاد الأمريكي بعيدا عن رغبات دونالد ترمب وتوجهاته الاقتصادية التي تضغط باتجاه تخفيضات أكبر للفائدة.

لا يمكن عزل الاقتصاد المصري عن ارتدادات هذه السيولة المتقلبة، خاصة في ظل ترابط الأسواق العالمية وتأثر العملات المحلية بتحركات الاموال الساخنة التي تفضل الهروب في أوقات الأزمات، ويظل التحدي الأكبر للسياسات المالية هو خلق بيئة استثمارية صامدة لا تعتمد فقط على الفائدة بل توفر استقرارا حقيقيا يضمن بقاء الاستثمارات الأجنبية مهما اشتدت العواصف السياسية العابرة للقارات.