أسهم الذكاء الاصطناعي تجذب السيولة في ظل الضغوط المالية

الملاذات الآمنة

شهد عام 2026 تحولًا ملحوظًا في مفهوم “الملاذات الآمنة” للمستثمرين، حيث عززت شهية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي من هذه الظاهرة. وفقًا لتقرير أمريكي، كانت التوقعات تشير إلى أن الأسواق ستتوجه نحو خيارات تقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية والذهب، لكن الأحداث الأخيرة جعلت هذه الخطط تتعثر.

تأثير الحرب الإيرانية

ارتفعت عوائد سندات الخزانة مع بدء الصراع في إيران، بينما انخفض الين الياباني لأدنى مستوياته منذ عقود، مع تراجع ملحوظ في أسعار الذهب منذ ذروته في يناير. يؤكد فريدريك نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك “H.S.B.C”، أن شهية المخاطرة لا تزال قوية وأن الظروف المالية العالمية مواتية لمزيد من الاستثمارات.

أسهم الذكاء الاصطناعي في المقدمة

خلال الربع الأول من 2026، حققت الأسهم الأمريكية وبعض الأسواق الآسيوية مستويات قياسية، بفضل إقبال المستثمرين على شركات الذكاء الاصطناعي مثل “إنفيديا” و”إنتل” في الولايات المتحدة، و”سامسونج” و”تايوان لتصنيع أشباه الموصلات” في آسيا. يشير هينينغ بوتستادا، الرئيس العالمي للأصول المتعددة في شركة إدارة الأصول، إلى أن نمو ربحية الأسهم هو المحرك الأساسي للإقبال على السوق.

التحديات أمام الملاذات الكلاسيكية

لعبت عوامل عدم اليقين الجيوسياسي دورًا في تقليل جاذبية السندات، بسبب توقعات التضخم واستدامة الدين. تشمل هذه التحديات:

• توقعات التضخم.
• استدامة الدين.
• ارتفاع أسعار النفط.
• تراجع جاذبية الملاذات التقليدية.

يشير بوتستادا إلى تأثير الحرب الإيرانية التي أدت إلى إغلاق مضيق هرمز، مما رفع أسعار النفط من 60 دولارًا إلى 120 دولارًا، مما زاد من توقعات التضخم. علاوة على ذلك، تضعف زيادة توقعات التضخم جاذبية السندات، نظرًا لتأثيرها على مدفوعات الفائدة الثابتة.

بالنسبة للذهب، ورغم اعتباره ملاذًا آمنًا تاريخيًا، فإن تراجعه الأخير يُعزى إلى قوة الدولار وارتفاع العوائد الحقيقية، مما أثار تساؤلات حول استمرارية هذا المعدن في تقديم الأمان الاستثماري في أوقات عدم اليقين.

كما تلاعبت الشكوك أيضًا بمكانة الين. مع تزايد المخاوف بشأن استدامة الدين العام الياباني، تراجع الين، متجنبًا الاتجاهات التقليدية. رغم رفع بنك اليابان الفائدة، تواصلت الضغوط على العملة مما يعكس قلقًا أعمق بشأن الوضع المالي العام في البلاد.

إجمالًا، يبدو أن الضغوط على الملاذات التقليدية لا تعكس مجرد تقلبات عابرة، بل تعكس تغيرات هيكلية عميقة تدفع المستثمرين إلى إعادة التفكير في كيفية توزيع أصولهم.