استقرار عوائد سندات أوروبا قريبًا من أدنى مستوياتها في انتظار خطاب لاغارد

{السندات الحكومية}

استقرت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو قرب أدنى مستوياتها منذ مطلع مارس، مدعومة بانخفاض أسعار النفط الذي ساهم في تخفيف القلق بشأن التضخم وذلك قبيل بدء المنتدى السنوي للبنك المركزي الأوروبي في البرتغال.

تترقب الأسواق اليوم الاثنين افتتاح المنتدى برئاسة كريستين لاغارد، حيث يركز المستثمرون على الجلسة الرئيسية يوم الأربعاء التي ستجمعها مع محافظي البنوك المركزية من الولايات المتحدة وبريطانيا وكندا؛ ويتابع المستثمرون أي إشارات تُظهر مواقف المسؤولين تجاه الأوضاع الاقتصادية وتوجهات السياسة النقدية.

خفض توقعات رفع أسعار الفائدة

شهدت الأسواق خفضًا في توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، إثر الهدنة بين إيران والولايات المتحدة التي أدت إلى إعادة فتح مضيق هرمز وتراجع أسعار النفط؛ وهذا ساهم في تقليل توقعات التضخم. ومن المقرر صدور بيانات التضخم لشهر يونيو في ألمانيا وفرنسا غدًا، تليها بيانات منطقة اليورو يوم الأربعاء.

تطورات عوائد السندات

سجل العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات ارتفاعًا طفيفًا إلى 2.86%، بعد أن بلغ أدنى مستوى عند 2.83% يوم الجمعة؛ وتبقى عوائد السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات مستقرة عند 3.60%، بينما ارتفع العائد على السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى 3.65%. وقد دعمت تصريحات لاغارد الأخيرة أداء السندات، حيث أكدت أن صدمة التضخم كبيرة لكن من غير المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع توقعات التضخم طويلة الأجل.

ردود فعل المحللين

يرى بعض المحللين أن الأسواق رصدت تصريحات لاغارد بشكل يميل نحو التأكيد على التيسير النقدي أكثر مما كانت تقصده؛ ويتوقع محللو دويتشه بنك أن يحمل خطاب لاغارد المرتقب في البرتغال نبرة أكثر تشددًا، من أجل التأكيد على تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على التضخم أو لتصحيح تفسير الأسواق لموقفها، مما قد يؤدي إلى إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة.

• رفع أسعار الفائدة في يونيو/حزيران كان بالفعل متوقعًا.
• أسواق المال تسعر تفاؤلاً بزيادة إضافية بحلول أكتوبر/تشرين الأول.
• احتمالية زيادة ثالثة قبل نهاية العام ضعيفة.
• العائد على السندات الألمانية لأجل عامين ارتفع إلى 2.54%.

تستمر التطورات في السندات الحكومية بحالة من التركيز، مع ترقب الأسواق لأي إشارات قد تصدر عن المنتدى المهم للمركزي الأوروبي.